Ольга Ланская
АО “КазТрансОйл” продолжает подготовку к первичному размещению акций в рамках Государственной программы “Народное IPO”

Подготовка компании к выходу на IPO - процесс не одного дня и требует прохождения основных обязательных этапов, соблюдения ряда процедур и норм, принятых в мировой практике. Наряду с ними формат “Народное IPO” налагает и ряд обязанностей на компанию, которая отчасти задает и отрабатывает стандарты и механизмы для остальных участников государственной программы, в том числе и по информационно-разъяснительной работе.
Многие специалисты сходятся во мнении, что выбор в качестве пионера программы АО “КазТрансОйл”, которое транспортирует около 59 процентов от общего объема добываемой в стране нефти на экспорт и на внутренний рынок, очень удачен. Растущая компания на протяжении практически всей истории своей деятельности показывает достаточно высокую прибыль (около 15,5 миллиарда тенге по итогам 2009 года, 19,6 миллиарда тенге по итогам 2010-го и 25,9 миллиарда тенге по итогам 2011-го), что само по себе привлекательно для потенциальных инвесторов и повышает вероятность получения дивидендов в долгосрочной перспективе.
Безусловно, будущие народные инвесторы вправе получать актуальную информацию о ходе подготовки к IPO пионера программы. В АО “КазТрансОйл” нашему изданию подробно рассказали о том, какие этапы подготовки уже пройдены, какая работа ведется в настоящий момент и какие задачи компании еще предстоит выполнить. Согласно полученной информации, уже завершен ряд необходимых процедур по подготовке к IPO. В частности, привлечены консультанты по вопросам финансового консалтинга, аудита, правового и информационного сопровождения, совместно с которыми готовятся такие документы, как инвестиционный меморандум, предложения по оценке стоимости компании, и проекты внутренних документов по корпоративному управлению. Произведена государственная регистрация изменений в проспект выпуска акций компании, предусматривающих увеличение количества объявленных акций компании, что непосредственно связано с планируемым участием в программе “Народное IPO”. Получено аудиторское заключение по результатам финансовой деятельности АО “КазТрансОйл” за 2011 год, утверждены такие документы, как годовой отчет за 2011 год, кодекс корпоративного управления, порядок распределения чистого дохода, методика распределения стоимости акций при их выкупе АО “КазТрансОйл” на неорганизованном рынке ценных бумаг, а также правила раскрытия информации. Помимо прочего эти документы призваны обеспечить прозрачность деятельности АО “КазТрансОйл”, которая крайне важна для компании с публичным статусом.
Кроме того, компанией утверждена дивидендная политика, согласно которой выплата дивидендов по простым акциям (а именно такие акции АО “КазТрансОйл” будут предложены гражданам Казахстана в ходе “Народного IPO”) предполагается по итогам года при условии получения чистой прибыли и с учетом перспектив развития компании. “КазТрансОйл” планирует в будущем обеспечивать своим акционерам высокий уровень дивидендной доходности и коэффициента выплаты дивидендов на уровне 40 процентов от чистой прибыли и выше. Однако инвесторам следует учесть, что, согласно мировой практике, окончательное решение о начислении и размере дивидендов в расчете на одну акцию относится к компетенции общего собрания акционеров компании. Подробно с положениями дивидендной политики уже можно ознакомиться на корпоративном веб-сайте компании. Вместе с тем основные ее направления будут представлены в инвестиционном меморандуме, подача которого на Казахстанскую фондовую биржу запланирована ближе к непосредственному размещению акций АО “КазТрансОйл”.
Окончательное решение о выводе пакета акций АО “КазТрансОйл” на внутренний фондовый рынок будет утверждено постановлением правительства РК о выдаче разрешения на размещение объявленных акций АО “КазТрансОйл” на Казахстанской фондовой бирже (KASE). Именно после выхода этого постановления потенциальным инвесторам станет доступна долгожданная информация о количестве и стоимости размещаемых акций. Акции компании будут включены в листинг KASE, и инвесторы смогут подать заявки на их покупку. Будет создан единый реестр (так называемая “книга заявок”), в который будет вноситься информация об инвесторах, желающих приобрести акции, и о количестве акций, планируемых к покупке. По истечении одного календарного месяца, в ходе которого планируется прием заявок, будут проведены расчеты, и на специально открытые в Центральном депозитарии ценных бумаг счета инвесторов, согласно их заявкам, будут зачислены приобретенные акции.
Безусловно, каждый из этапов подготовки сопряжен с огромным объемом работы, которую проводят не только компании-эмитенты, но и другие задействованные в этом процессе организации. Несмотря на соответствие всех процедур по подготовке к IPO международным нормам, домашнее “Народное IPO” имеет и свою специфику. В числе организаций, которые ведут подготовку к этой масштабной национальной программе - Казахстанская фондовая биржа.
“KASE, безусловно, готова к проведению “Народного IPO”, - говорит вице-президент АО “Казахстанская фондовая биржа” Булат Бабенов. - Согласно условиям программы “Народное IPO”, на биржу возложены задачи по техническому обеспечению формирования “книги заявок” на покупку акций и отправке в Центральный депозитарий информации о заключенных в торговой системе биржи сделках по покупке ценных бумаг для проведения расчетов”. По словам г-на Бабенова, специально для реализации программы “Народное IPO” биржей разработан внутренний документ “Правила проведения подписки на акции”, а также специальная версия торговой системы, которая предусматривает работу по формированию “книги заявок” на покупку акций во время подписки на них. “Поскольку в отличие от классического “Народное IPO” рассчитано на розничных инвесторов, круг которых ограничен только гражданами Казахстана, здесь максимизация цены не является главной целью, - добавляет эксперт. - Главная задача - привлечение розничного инвестора на внутренний фондовый рынок”.
Готовятся к “Народному IPO” и брокерские компании. Именно к брокерам необходимо будет обратиться инвесторам, чтобы совершить покупку акций. Важный совместный шаг в подготовке к реализации программы уже сделан брокерами и АО “ФНБ “Самрук-Казына”: достигнута договоренность о льготных комиссиях для граждан, которые примут участие в программе “Народное IPO” в качестве инвесторов. Комиссия брокеров за одну сделку, заключенную в рамках программы, составит не более 1500 тенге (при сумме сделки до 200 000 тенге), тогда как стандартные условия брокерского обслуживания предполагали бы минимальную комиссию в размере около 3200 тенге.
Снижение комиссий - безусловно, обнадеживающий фактор. Однако решение о покупке акций народный инвестор должен принимать с учетом ряда не менее важных аспектов. “Первый и самый важный шаг инвестора - понять, что такое “Народное IPO”, - говорит директор департамента развития бизнеса брокерской компании АО “Асыл-Инвест” Наталья Цвых. - Нужно разобраться во всех аспектах размещения, понять, что за компания выходит на рынок и как зарабатывать на ее акциях. Принимая решение о покупке акций, размещенных в рамках IPO, инвестор прежде всего должен проанализировать три важных аспекта: цену размещения акций, финансовое состояние компании и рыночную ситуацию на момент размещения. Все эти факторы крайне важны при оценке потенциала вложения в новые, еще не выпускавшиеся, акции. В первую очередь, необходимо оценить стоимость размещения, понять, насколько она выгодна, сравнить ее со справедливой стоимостью бумаг, которая показывает, за сколько следует продавать акции подобных компаний, и тот уровень, к которому должна будет стремиться цена бумаги при текущей рыночной конъюнктуре”.
Если программа и компания интересны, то инвестору нужно будет обратиться к брокеру и пройти обычную процедуру по открытию счета. В дальнейшем, поскольку процедура подачи бумажных приказов на покупку акций очень обременительна (инвестору постоянно нужно приезжать и подписывать приказы в офисе либо направлять их почтой), эксперт советует получить электронную подпись (ЭЦП) в любом из ЦОНов города и установить электронную торговую платформу на свой компьютер.
Это лишь часть советов, но граждане нашей страны в своем выборе не оставлены на произвол судьбы: сегодня в помощь народному инвестору выпускаются буклеты, информационные листы, размещаются публикации в различных СМИ, а систематизированную и подробную информацию о программе “Народное IPO” можно найти на сайтах: www.halyk-ipo.kz  и www.kaztransoil.kz .