Мадина Меирманова
Когда Международный банк Азербайджана прекратил платежи кредиторам, в Казахстане было все предельно спокойно. Пока один дотошный независимый экономист не обнаружил, что 250 миллионов долларов из “зависших” в МБА - средства ЕНПФ. Но самое главное, что деньги эти были вложены Единым пенсионным фондом Казахстана в ценные бумаги банка тогда, когда МБА уже был “неуспешен” - спустя всего год Баку объявил программу оздоровления банка

То есть времени “скинуть” рисковые ценные бумаги было более чем достаточно.
Пока вся страна шумела целый месяц, подсчитывая убытки пенсионного фонда и своей будущей пенсии (заодно вновь поднимая вопрос о квалификации государственных инвестиционных менеджеров), Национальный банк, управляющий средствами ЕНПФ, хранил гробовое молчание.
Вполне возможно, что Нацбанк просто ждал, какое же предложение сделает МБА. Банк Азербайджана обещал провести переговоры с кредиторами по “реструктуризации долга” и гарантировал “вернуть все”.

Оказалось, что вернуть-то все МБА может, но условия возврата будут гораздо менее выгодными.
Как рассказал глава НБ РК Данияр Акишев, во вторник в Лондоне МБА во время встречи с зарубежными кредиторами представил варианты реструктуризации для соответствующих типов долга: старший долг, субординированный долг и торговое финансирование. Для старшего долга, к которому относятся инвестиции ЕНПФ, были предложены следующие три варианта реструктуризации: “Первый вариант. Обмен 250 миллионов долларов США текущих обязательств МБА на 200 миллионов долларов США долга в виде государственных ценных бумаг Азербайджанской Республики со сроком погашения 12 лет (до 2029 года), со ставкой вознаграждения 5,125 процента. Второй вариант. Обмен 250 миллионов долларов США текущих обязательств МБА на 250 миллионов долларов США долга в виде государственных ценных бумаг Республики Азербайджан со сроком погашения 15 лет (до 2032 года) и ставкой вознаграждения 3,5 процента. Третий вариант. Обмен 250 миллионов долларов США текущих обязательств МБА на 250 миллионов долларов США нового выпуска облигаций МБА со сроком погашения семь лет (до 2024 года) и ставкой вознаграждения 3,5 процента”.
А вот теперь самое интересное.
Поскольку Нацбанк принял решение вложить 250 миллионов долларов, то, согласно гарантиям о сохранности денег, он и вернуть в ЕНПФ должен 250 миллионов долларов. То есть, скорее всего, Астана выберет один из двух последних вариантов реструктуризации. Но в этом случае Казахстан, а точнее казахстанцы - вкладчики ЕНПФ, теряют неплохие проценты, которые набежали с 2014 года на бумаги МБА.
Поясняем. В октябре 2014 года ЕНПФ были приобретены долговые ценные бумаги Международного банка Азербайджана на сумму 250 миллионов долларов США со сроком обращения этих бумаг 10 лет и купонной ставкой 8,25 процента годовых.
Это значит, что за прошедший срок (2,5 года) на 250 миллионов должны были набежать 20,62 процента, или 51 550 000 долларов.
Но теперь Казахстан вынужден будет отказаться от этих денег.
Вместо чего на эту сумму - 250 миллионов долларов - мы сможем получить другие ценные бумаги (теперь уже государственные - Республики Азербайджан), но с доходностью гораздо ниже: в случае третьего варианта мы сможем получить за семь лет 61,25 миллиона долларов, при согласии на второй вариант - 153,75 миллиона долларов через 12 лет.
Естественно, что поскольку сегодня экономика Азербайджана находится в состоянии экономического коллапса, Баку выгоднее, чтобы Казахстан соглашался на второй вариант, то есть забрал свой долг ценными бумагами со сроком погашения через 12 лет. Авось к этому времени экономика стабилизируется, и Баку сможет выплачивать по внешним долгам без эксцессов. (Это произойдет, если стоимость нефти как главного донора азербайджанского бюджета все же повысится.)
Что решит Национальный банк, пока непонятно. “Совместно с правительством мы выберем наиболее безопасный с точки зрения риска вариант реструктуризации”, - заявил господин Акишев.
Но вот эта дипломатическая риторика не может заменить ответ на интересующий всех вопрос.
Как случилось, что ЕНПФ, а точнее, его управляющий (согласно 35-й статье Закона “О пенсионном обеспечении”, доверительное управление пенсионными активами Единого накопительного пенсионного фонда осуществляется Национальным банком Республики Казахстан) Нацбанк мог так ошибиться с инвестированием народных денег?

Данияр Акишев намекает на низкую квалификацию предшественников и обещает разобраться. (Интересно было бы разобраться и в том, почему покупка была осуществлена “через офшорную специализированную компанию, единственным инвестором является Национальный банк в качестве управляющего активами ЕНПФ”.) Кстати, организатором той сделки выступила Citi Group.
Господин Акишев заявил, что “отдельные детали сделки по покупке данных облигаций в портфель пенсионных активов вызывают вопросы, поэтому Национальный банк после проведения внутренней проверки намерен передать материалы по инвестированию активов ЕНПФ в ценные бумаги Международного банка Азербайджана в соответствующие органы для получения правовой оценки”.
Но... Кто же виноват в такой дорогостоящей оплошности? Предшественники? Решение о сделке принимали не те люди, которые на тот момент работали в Нацбанке РК, а (внимание, снова Закон “О пенсионном обеспечении”) совет по управлению пенсионными активами Единого накопительного пенсионного фонда (после прошлогодних поправок этот орган называется совет по управлению Национальным фондом Республики Казахстан в части управления пенсионными активами ЕНПФ). Именно этот совет принимает решение “по направлениям инвестирования”, а также вырабатывает предложения “по определению перечня финансовых инструментов, разрешенных к приобретению за счет пенсионных активов Единого накопительного пенсионного фонда”.
А теперь еще более интересное. До 1 января 2016 года персональный состав совета по управлению пенсионными активами Единого накопительного пенсионного фонда утверждался президентом Республики Казахстан.
И в состав этого совета Указом президента РК от 14 февраля 2014 года № 753 вошли: председатель Нацбанка Кайрат Келимбетов (он же председатель совета), помощник президента Ербол Орынбаев, заместитель председателя Нацбанка Данияр Акишев, министр финансов Бахыт Султанов, председатель Ассоциации финансистов Казахстана Серик Аханов. А также еще несколько независимых экспертов: председатель совета директоров компании NUHCimento Sanayi A.S. Билгин Тевфик; управляющий партнер Global Sovereign Advisors Борис Борозан; глава представительства “Дойче Банк АГ” в РК Ульф Вокурка; почетный председатель правления общества актуариев Казахстана, председатель Sze Associates Ltd Майкл Зи и председатель биржевого совета, независимый директор АО “Казахстанская фондовая биржа” Жанат Курманов.
То есть и сам Данияр Акишев был в составе команды, которая и принимала решение об инвестировании в далеком 2014 году. Что случилось? Совет, который тогда был уполномочен следить за сохранностью и безрисковым инвестированием пенсионных денег, оказался беззубым?

Справка “НП”
Сейчас в совет по управлению пенсионными активами Единого накопительного пенсионного фонда, согласно закону, входят: два представителя правительства Республики Казахстан, два депутата парламента Республики Казахстан, два представителя Национального банка Республики Казахстан, независимые эксперты в количестве не менее тридцати процентов от общего количества членов совета по управлению пенсионными активами Единого накопительного пенсионного фонда.

Астана