Марта Рогова

Всю прошлую неделю казахстанская валюта демонстрировала оптимистическое укрепление по отношению к доллару. Но это не тенге крепчал, это доллар “сдавал позиции”. И дело даже не в росте стоимости нефти, а в очередном витке геополитических проблем между Китаем и Штатами: валютные спекулянты во всем мире просто не знают, на какого игрока стоит делать ставку в ближайшее время

Конец прошлой недели принес очередной геополитический катаклизм. На этот раз камнем преткновения стал Гонконг. Второй год Белый дом всеми методами стремится сохранить свое влияние на этом китайском “островке свободы”. Осенью прошлого года Трамп даже подписал закон о поддержке демократии и защите прав человека в Гонконге, согласно которому Госдепартамент США не реже одного раза в год должен представлять Конгрессу доклад о том, обладает ли Гонконг достаточной степенью автономии, чтобы для него сохранялись льготные условия торговли с США. Пекин в ответ решил напомнить и Вашингтону, и Гонконгу, что остров - хоть и автономная, но китайская территория, и на прошлой неделе одобрил закон, обязывающий Гонконг принять законы против “подрывной деятельности” в отношении правительства в Пекине.
Дональд Трамп посчитал, что это лишит остров автономии. И пообещал собрать страны “Большой семерки”, чтобы обсудить “будущее Китая”. (Даже заявив, что позовет на встречу G-7 Россию, которую изгнали из элитного состава G после крымской истории 2014 года, Южную Корею, Австралию и Индию.)

Это добавило еще один гвоздь к копилке недовольства Вашингтона китайской стороной. До этого Администрация США призывала наказать Китай за распространение коронавируса, угрожая списать весь долг, аккумулированный в руках Пекина в виде ценных бумаг ФРС, и не пускать китайских студентов в Америку. В общем, классический сценарий холодной войны двух мощных экономических держав. И, судя по реакции инвесторов, ставку на победу в этой войне Штатов никто делать не торопится.
На фоне противостояния нет стабильности и в других экономических зонах. Рост напряженности между Китаем и США вызывает у рынков обеспокоенность в противовес оптимизму по росту мировой экономики после карантина. Приближающиеся президентские выборы в Штатах будут только закручивать гайки в антикитайской риторике Трампа, что может нанести еще бОльший ущерб всей мировой торговле, цепочке поставок и, как следствие, в целом надеждам на экономическое восстановление.
Пока доллар под угрозой, евро начинает отвоевывать позиции. Поможет ему в этом специальный фонд размером в 15 миллиардов, о создании которого Брюссель объявил в конце прошлой недели. Деньги предназначаются для инвестирования в стратегические компании, ослабленные коронавирусным кризисом. Эксперты посчитали, что в паре евро-доллар европейская валюта может отыграть 20 процентов. Интересно, что руководитель отдела FX-стратегии HSBC Дэвид Блум считает, что монетарная политика ЕС вкупе с начавшимся геополитическим разворотом в сторону Москвы играет и на укрепление рубля в среднесрочной перспективе.
Однако падения доллара ждать все же не стоит. Американская валюта все еще остается крупнейшей в резервной корзине. Но есть риски, что может произойти “объединение интересов” развивающихся экономик против “американца”. Дело в том, что сейчас у многих стран и компаний обязательства оказались в долларах, а активы - в другой валюте. И на фоне изменения курсов игроки терпят большие убытки из-за дорожающих обязательств. Аналитики предлагают ФРС расширить свои программы валютных своп-линий, в рамках которых Федеральный резерв кредитует ЦБ некоторых стран. “Все нуждаются в долларах, и корпорации отчаянно нуждаются в долларах, потому что их активы и обязательства на самом деле сегодня не совпадают. Доллар - это центральный элемент всей финансовой архитектуры! Сейчас это всем уже стало понятно”, - считает руководитель международного отдела валютной стратегии в HSBC Bank. И если сейчас доллар не “поможет” зависящим от него игрокам рынка, то в процессе их оздоровления может все-таки начаться долго предсказываемый (но пока медленно реализуемый) процесс отказа от американской валюты.
Так в чем же все-таки хранить деньги казахстанцам?
Все зависит от поставленных целей. Если цель - получение быстрой выгоды (валютная спекуляция), то ставку все же стоит делать на доллар, который пока колеблется к корзине остальных валют в сторону роста. Судя по тенденции, неплохие перспективы у крепчающего евро (наибольшие сдвиги ожидаются, впрочем, не ранее следующего года) и, в далекой перспективе, рубля. Юань, хоть и вошел в корзину резервных валют, но за истекший период закрепиться там особо не успел.
Инвесторам, которые делают ставку не на краткосрочные ноты, а на долгое хранение с прибылью, рыночные аналитики предлагают вкладываться в золото (как, впрочем, и все последние годы). Джеймс Ати из фонда Aberdeen Standard Investments считает, что, поскольку центробанки не могут обеспечить стабильность и покупательскую способность своих валют, серебро и золото в ближайшие годы “смогут продемонстрировать очень позитивную динамику”.
Есть еще один момент. Цена нефти постепенно растет (здесь сыграли свою роль как сделка ОПЕК+, так и последствия затяжного периода низких цен, из-за чего продолжается волна банкротств американских сланцевиков), а это поддерживает экономики стран-экспортеров черного золота, включая и Казахстан. А значит, что чем выше цена барреля, тем больше надежд и на стабильность тенге.
В общем, как всегда советуют финансисты Нацбанка, нужно держать деньги в разных валютах: часть - для сохранения (доллары, евро, рубли), часть - для быстрой прибыли (депозиты в тенге приносят неплохую прибыль), часть - для долгосрочного инвестирования (золото).

Нур-Султан