Юлиана Жихорь
В пятницу Национальный банк РК повысил базовую ставку на четыре процента. В надежде, что это позволит удержать инфляцию в коридоре 6-8 процентов. Но по сути Нацбанк стремится сдержать панику на внутреннем валютном рынке

С 18 сентября Национальный банк потратил на интервенции для недопущения падения тенге 1,384 миллиарда долларов. Если бы этих вливаний на бирже не было, то национальная валюта, как считают финансисты, упала бы ниже 320 тенге за доллар.
То есть, по сути, плавающего курса, который был официально введен 20 августа, в стране так и не появилось.
Отчасти политика Нацбанка РК сдержать падение тенге обусловлена попытками сдержать “валютную истерию” среди населения: за те полчаса 16 сентября, что тенге упал ниже 300 тенге за доллар, одни граждане успели скупить доллары на последние тенге, другие - продать задорого ранее закупленную валюту. Но вместе устроили буквально истерику у обменников.
Паника продолжалась и на бирже: “быки” пытались продавить дальнейшее падение тенге, что, собственно, и вызвало у Нацбанка изменение “настроения” и решение начать играть на понижение. Если проследить валютные спрос-предложение на КАСЕ, то они больше напоминают спекулятивные игры: объективных причин на тот момент для столь резкого повышения курса доллара не было. Кроме того, к 21 сентября завершилась налоговая неделя, в которую, по традиции, компании “скидывают” валютную выручку для перечисления налогов в национальной валюте. Однако этого, как видно, не произошло.

Помимо этого продолжение давления на курс в последние дни также не носило объективных причин: курс российского рубля (в связке с которым многие оценивают тенге) стабилизировался и даже начал снижаться. Кроме того, вторая половина сентября продемонстрировала незначительный, но рост европейских и американских котировок.
Но все это мало отразилось на курсе тенге на КАСЕ. Он упорно испытывал давление, стремясь подняться до высот, которые в свое время так лоббировали представители бизнеса - довести соотношение с рублем до один к пяти. То есть стоимость тенге к доллару должна составить около 330 тенге. (При текущем соотношении один к 4,1.)
Естественно, что столь низкая цена национальной валюты неизбежно должна крайне негативно отразиться на уровне инфляции.
Интересно, что Комитет по статистике увидел рост цен в сентябре всего на один процент. По его данным, цены на продовольственные товары за прошедший месяц увеличились на 0,6 процента, платные услуги - на 0,7, непродовольственные товары - на два процента. Причем стоимость такого “излишества”, как бананы, поднялась на 15,8 процента, яиц - на 10,8, мясо птицы подорожало на 2,8, масло подсолнечное - на 1,6, рис - на 1,4, булочные и мучные изделия, кисломолочные продукты, творог, кондитерские изделия - на 0,6 процента. Прирост цен на автомобили составил 3,7, фармацевтическую продукцию - два процента. Cтрашно далек комитет от народа! Сами казахстанцы отметили, что те же лекарства выросли не на два процента, а в разы. Комитет по статистике также отметил, что уровень цен на услуги образования вырос на 2,3 процента, проезд железнодорожным пассажирским транспортом на большие расстояния подорожал на 8,6 процента, воздушным транспортом подешевел на 4,4. В сфере жилищно-коммунальных услуг тарифы на газ, транспортируемый по распределительным сетям, повысились на 3,4 процента, холодную воду - на 2,2, содержание жилья - на 0,6, электроэнергию - на 0,4, вывоз мусора, канализацию - 0,3 процента.
Для того, чтобы сократить “избыточную волатильность курса тенге”, Национальный банк решил поднять стоимость доступа к валюте: повысил базовую ставку с 12 до 16 процентов, при этом стоимость операций РЕПО будет варьироваться от 15 до 17 процентов.
В России аналогичный шаг Центробанка, принятый в ночь на 16 декабря прошлого года (тогда базовая ставка подскочила на 6,5 процентных пункта - до 17 процентов), остановил падение рубля в долгосрочном периоде, но вызвал самый крупный обвал на рынке - тогда на пять минут рубль потерял почти четверть своей стоимости, упав с 65 ниже 80 рублей. Однако уже к концу дня он отыграл почти половину падения до 72 рублей за доллар. И затем в течение полутора месяцев российская валюта постепенно укреплялась, сейчас вновь вернувшись к отметке 65 рублей за доллар.
Тем не менее инфляция по итогам 2014 года в России составила 11,4 процента, два с половиной из которых пришлись на декабрь.
Манипуляции с тенге в последние месяцы воленс-ноленс поднимут инфляцию, поскольку основная масса товаров на отечественном рынке - импортного производства. За исключением разве что большей части продтоваров, входящих в продовольственную корзину.
В любом случае до конца года инфляция в РК, скорее всего, достигнет запланированных показателей (скорее всего, верхней границы коридора). При этом курс тенге, вполне вероятно, продемонстрирует краткосрочное ослабление до уровня 300-320 тенге за доллар. Однако в течение месяца ситуация стабилизируется и курс начнет укрепляться. Впрочем, не исключено, что в декабре вновь будет наблюдаться изменение курса, связанное с наступлением очередной “налоговой недели”.
Пока Нацбанк сообщил, что следующая дата принятия решения по денежно-кредитной политике запланирована на 6 ноября 2015 года.
P.S. На днях Всемирный банк поднял черту бедности с 1,25 до 1,9 доллара в день. Сегодня пенсионеры, получающие минимальную пенсию в РК (23 692 тенге), при текущем курсе тенге (271,75) живут на 2,9 доллара в день. Получатели минимальной заработной платы (21 364 тенге) живут на 2,62 доллара в день.


Астана