Что вы хотели
знать о Евро
Но боялись спросить в Нацбанке
Так уж вышло, что европейская валюта приобретает все большее значение, и для казахстанцев в том числе. До сих пор мы коллекционировали исключительно портреты заокеанских президентов, но с тех пор как ввели наличный евро, да он еще активно стал расти, пришлось изучать памятники европейской архитектуры, изображенные на купюрах. Перед людьми, привыкшими больше доверять иностранным деньгам, нежели родному тенге, встал вопрос: в какой валюте хранить накопления? Доллару, с каждым днем теряющему в весе, прежнего доверия уже нет. Но что за зверь такой - евро - тоже пока мало кому понятно.
Мы выбрали самые распространенные вопросы по европейской валюте, встречающиеся в почте “НП”, и направили их в Национальный банк. Их комментирует директор департамента платежного баланса и валютного регулирования НБК Наталья Дюгай Почему доллар уступает свои позиции на мировых валютных рынках? Есть ли для этого объективные причины или это лишь результат биржевых спекуляций?
На курс доллара сегодня влияет множество различных по своей природе, но взаимосвязанных факторов. В качестве главного из них выделяют геополитический. На волне ожиданий военной операции США в Ираке и неоднозначности оценки результатов и быстроты завершения операции формируется нервозность на мировых валютных рынках. К тому же пока никто не может определенно сказать, каким образом напряженность на Ближнем Востоке повлияет на темпы восстановления экономики США.
Политическая неопределенность подрывает доверие к Соединенным Штатам в целом, что сказывается и на доверии к американской валюте. Естественно, в этих условиях инвесторы во всем мире пытаются найти более спокойную гавань для вложения своих средств, обращая внимание на европейский рынок, как в наименьшей степени вовлеченный в конфликт. Это подтверждается и повышением цены главного исторического конкурента американской валюты - золота. Именно его многие теперь склонны рассматривать как единственную альтернативу для сохранения собственных средств. Цена на золото за прошлый год значительно выросла и вплотную приблизилась к 370 долларам за унцию. Усугубляет ситуацию также поведение спекулянтов, дополнительно раскачивающих рынки в ответ на те или иные заявления администрации США и реакцию мирового сообщества.
Конечно, рынок формируется и под влиянием отдельных фундаментальных факторов, таких как: 1) отток капиталов с фондового рынка США в связи с объективной корректировкой стоимости переоцененных корпоративных бумаг, 2) последние скандалы с фальсификацией финансовой отчетности, 3) замедление в целом деловой активности в США и, как следствие, снижение капиталовложений компаний.
Тем не менее вклад фундаментальных факторов в удорожание евро минимален в сравнении с геополитическими факторами, тем более что ни в американской экономике, ни в экономике стран еврозоны не произошли какие-либо кардинальные структурные изменения, которыми можно было бы объяснить быстрый рост евро в последние месяцы.  |
Каковы прогнозы на текущий год: ожидать ли дальнейшего укрепления евро или ситуация стабилизируется?
Однозначно ответить на этот вопрос нельзя. Оценки аналитиков варьируются от обвала курса доллара до восстановления прежних значений.
По заявлениям администрации США, Америка заинтересована в сильном долларе, обеспечивающем необходимый приток иностранного капитала в страну, достаточный для финансирования значительного даже по меркам развивающихся стран дефицита текущего счета. Кроме того, руководители Центрального банка Европы тоже не заинтересованы в значительных колебаниях обменного курса и дальнейшем укреплении евро, низкий курс которого поддерживал минимальные темпы роста экономики в условиях слабого внутреннего спроса.
Евро долгое время признавался недооцененным по сравнению с американской валютой, однако необходимо понимать, что сложившаяся ситуация с курсом доллара может существенно измениться, как только разрешится проблема Ирака. В частности, многие финансовые аналитики предсказывают, что после периода повышения стоимости евро в перспективе курс его вернется на более низкий уровень, хотя, возможно, доллар все же не достигнет прежних значений. Какую долю в международных резервах страны составляет единая европейская валюта?
По результатам 2002 года в структуре золотовалютных резервов Национального банка увеличилась доля иностранных активов, выраженных в евро. Диверсификация активов необходима с учетом структуры внешнеэкономических связей республики. Доля стран еврозоны составляет порядка 16 процентов товарооборота Казахстана и около 25 процентов валового притока прямых инвестиций в республику. При этом значительная часть товарооборота и инвестиционных операций со странами еврозоны также осуществляется в долларах США. В условиях общего роста золотовалютных резервов, составившего 25 процентов в прошлом году, доля иностранных активов, номинированных в евро, на конец года не превышала 20 процентов золотовалютных активов Нацбанка. При этом необходимо отметить, что основная цель в перераспределении валютной структуры активов заключается в оптимальном управлении международными резервами с учетом колебаний курсов мировых валют, а не в спекулировании золотовалютными резервами с целью извлечения прибыли.
Учитывая, что цены на основные сырьевые товары на мировых товарных рынках определяются в долларах, американская валюта является доминирующей в расчетах казахстанских предприятий по внешнеторговым контрактам; значительная доля прямых иностранных инвестиций в Казахстан приходится на США и выражена в долларах США, а также тот факт, что большую часть своих сбережений в наличной валюте население по-прежнему предпочитает держать в долларах, доллар США, как и во всем мире, будет оставаться основной резервной валютой в Казахстане. Почему между обменными курсами покупки и продажи евро в обменных пунктах существует такая значительная разница?
В среднем по Казахстану соотношение евро к доллару, если рассчитать его через средневзвешенные курсы покупки и продажи доллара и евро в обменных пунктах республики, отклоняется от курса, определяемого мировыми валютными рынками в пределах 1 процента. При этом следует учитывать разницу в часовых поясах и затраты банков на ввоз наличной иностранной валюты. То есть в Казахстане евро не намного дороже, чем в других странах.
Что касается разницы между курсами покупки и продажи евро, то достаточно вспомнить ситуацию апреля 1999 года. После перехода на режим свободного плавающего обменного курса тенге в условиях отсутствия четких ориентиров будущего обменного курса тенге к доллару обменные пункты существенно увеличили разрыв в курсах покупки и продажи, чтобы обезопасить себя от возможных потерь в результате непредсказуемого поведения обменного курса.
Естественно, в условиях значительных колебаний обменного курса евро на мировых валютных рынках и неоднозначных прогнозов по поводу будущего единой европейской валюты банки и другие финансовые организации, определяя курсы покупки/продажи, пытаются максимально застраховать свои валютные риски.
Немаловажным фактором также является реакция населения на рост евро по отношению к доллару. Это благодатная почва для спекулирования ситуацией с целью получения большей прибыли. Почему в обменных пунктах Алматы почти невозможно купить евро? Что посоветовать выезжающим в Европу: покупать евро здесь или там?
В 2002 году банки постепенно увеличивали объемы ввоза наличного евро в республику в ответ на возрастающие объемы обменных операций. Тем не менее нетто-ввоз наличных долларов в 8 раз, а чистая продажа долларов в обменных пунктах - в 13 раз превышали операции с евро. При этом доля депозитов в евро в банках республики в прошлом году составила всего 1 процент.
Естественно, не все обменные пункты могут удовлетворить неоправданно высокий спрос на евро.
Ничего экстраординарного на внутреннем рынке наличной иностранной валюты в Казахстане не происходит. В целом ситуация определяется поведением мирового валютного рынка. Если вы решаете вопрос о покупке евро, то учтите, что во многих европейских странах коммерческие банки при проведении обменных операций берут комиссию, а курс покупки и продажи наличной валюты менее выгоден в сравнении с безналичными операциями. Можно ли посоветовать вкладчикам банков переводить свои накопления в евро, или лучше распределять их по частям: доллары, евро, тенге?
Учитывая, насколько непредсказуемо поведение курса евро к доллару США, невозможно однозначно ответить на этот вопрос.
Человеку, желающему разместить свои средства на депозите в банке, необходимо понимать, какую цель он преследует, выбирая ту или иную валюту депозита. Если задача состоит в сохранении покупательной способности в тенге, то процентные ставки по депозитам в тенге обеспечивают реальный доход с учетом инфляции и даже в долларовом эквиваленте с учетом девальвации тенге.
Если человек хочет потратить деньги в Европе, то, возможно, и есть смысл держать средства на депозите в евро. Однако нужно учитывать, что курс евро по истечении срока вклада может не вырасти и даже вернуться на прежний уровень. В таком случае будет упущена возможность получить более высокий доход на депозите в тенге.
Поэтому оптимальная стратегия состоит в размещении средств на вкладах в тенге, евро и долларах США, соотношение которых зависит от предпочтений, целей и способности идти на валютный риск каждого конкретного человека.
Подготовила
Светлана Грибанова
|
